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易胜博亚洲首选288x:冠通期货崔新涛:看好宏观对冲策略 未来权益类资产吸引力将提升

2020/6/13 7:18:52 来源:易胜博亚洲首选288x 阅读次数: 6

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易胜博亚洲首选288x冠通期货崔新涛:看好宏观对冲策略 未来权益类资产吸引力将提升

 本期嘉宾介绍:崔新涛,冠通期货资管部副总,负责公司主动管理业务条线,金融衍生品专业毕业;曾任职世界500强企业自营投资经理;2015-2019年间作为创始合伙人创办了两家证券类私募基金;9年投资经验,6年基金管理经验。

从一名以技术分析为主的趋势交易员,经历了世界500强企业自营投资的历练、经历了两次私募基金创业的失败。 从失败中汲取教训,从反思中提高自己。

最终成为一名涉及证券、债券、商品、货币等大类资产投资的宏观对冲基金经理。 作为资深宏观对冲基金经理,他对宏观对冲策略有何见解?相比其他投资策略,宏观对冲策略的优势是什么?宏观策略之间有哪些差异?对于投资者而言,未来哪些投资机会值得关注?对此,东方财富网邀请到了冠通期货资管部副总崔新涛先生做客《财富观察》栏目,与大家分享观点。 崔新涛在接受采访时表示,其倾向于选择宏观对冲策略的原因有两个:一是经济波动是确定性的,经济波动确定性导致的在经济波动之下,各类资产的组合盈利也是确定性的,这种确定性是单一策略所不具备的;二是长期来看,宏观策略的收益风险比相对来说较高。 投资方向上,崔新涛认为未来房地产的收益率会下降,同时证券、债券权益资产的吸引力将提高,因此倾向于建议大家增配一些二级市场权益类的产品。 以下为全文采访实录:主持人:朋友们大家好,欢迎收看今天的《财富观察》,我是主持人颜飞,今天我们请到的崔总给大家继续用他的视角观察一下当下的市场。 崔总你好。

崔新涛:你好,主持人好。

主持人:先通过一个短片来认识一下今天的嘉宾。

欢迎回来,接下来我们先让崔总讲一讲自己的经历,跟大家分享一下。

崔新涛:我整个投资经历时间其实并不是特别长,大概不到10年时间,分为四段。 第一段是2010年本科毕业以后进入光大期货上海总部,当时是股指期货上市,公司对这块业务推进比较积极,我是作为北京和天津地区的项目经理,和一些大型的资管机构对接。 包括公募基金、券商资管、险资这一块。 那个阶段虽然在期货行业,相当于为后来从事资管业务埋下一个伏笔,这是第一个阶段。

第二个阶段是2012年到2014年年底,这个阶段是在一家世界500强做自营投资,当时部门投资负责人也相当于我的投资领路人,在这个时间段我们建立了整个投资框架,当时也涉及到了不同的资产,像证券、债券,包括衍生品的资产。 这是第二个阶段。

对于我来讲,投资能力增长最快是在第三个阶段,2015年到2019年,在五年时间我相当于在连续创业,在证券私募领域,我觉得主要从两个方面提升,最直接是我们团队投资能力的提升,做投资的朋友应该会知道,2015年的时候我们经历了股灾,2016年整个市场融断,包括双十一大宗商品大幅波动,2017年的时候我们经历了19行情,整个证券市场,包括整个商品市场CTA大面积的亏损。 从一个投资经理角度出发,当我们的策略和市场不匹配的时候,我们可以允许一类策略长期不盈利。 但对于创业公司来讲是不行的,所以那个阶段我们必须大量地拓充自己的知识,不断地尝试新的策略,像CTA的量化策略、股票基本面策略,当时也发了几只产品,其实业绩也还不错,后来又开始尝试FOF和MOM的委外策略,也就是说在这个阶段对于团队整个投资能力提升,对投资策略和资产理解有大幅度的增长,这是最直接的。 间接来看,我觉得是两方面,一方面是我们发现问题、解决问题反馈速度这种能力会有个提升;第二个,从投资经理的角度来讲,我可能做一些决策只会影响我基金中短期的业绩,但作为一个公司的管理人,当我做一些决策的时候往往会影响一个公司的生死存亡,尤其是对于家底比较薄的创业公司尤其这样。

所以那段时间面临的压力远远大于作为投资经理面对市场波动的压力,所以对于抗压能力其实有很大提升,这是我的第三段经历。

第四段经历是从2019年9月份以后到现在,这个阶段相当于经历很多事情之后,我对自己重新进行定位,把自己身份重新回到投资经理身份之上,辞掉了原来公司的职位,退出原来公司经营,入职了现在的这家公司,负责整个主动业务管理条线,重点往宏观对冲的这个策略方向发展。

主持人:说到宏观对冲,接下来就讲一讲,在这方面您个人的一些见解。 崔新涛:好,宏观对冲其实市场上有很多说法,我的理解是,我觉得要拆分成两个方面。 第一个我们从宏观资产选择的层面来看,这类策略会通过各种组合的方式,把资金配置在证券、债券、商品和货币类资产上面,而这些资产往往跟经济的波动是有直接关联的,这是在资产选择层面。

在风险的对冲层面,要从一个中长期的维度来看,中长期的维度刚才我们讲过,这些资产跟经济波动是有关的,所以它们的优化组合往往能对冲掉市场经济波动的一些风险。

第二个,短期来讲,往往一些突发事件会对一类资产产生重大的影响,可以利用一些金融衍生品,类似于期权、期货,包括一些避险资产,类似于黄金、国债,来对冲掉这类资产本身在短期内的一个冲击性的风险。

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