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体育台直播:5月债市多空角逐 银行基金双雄对垒

2020/6/13 19:31:35 来源:体育台直播 阅读次数: 050

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体育台直播5月债市多空角逐 银行基金双雄对垒

  5月债市“跌跌不休”,跌幅、跌速为近年少见。

随着托管数据出炉,债市下跌背后的多空角逐浮出水面。 数据显示,5月商业银行继续增持,而广义基金大举减持,分别是当月多空阵营的主力。

  银行买基金卖  5月国债期货价格走低、现券收益率上行,债市出现“牛转熊”的势头,波动较剧烈。

从托管数据看,商业银行此时果断地表现出传统债市多头主力的担当。 综合中央结算公司和上海清算所数据,5月商业银行债券托管面额环比增逾万亿元。

其对利率债的增持最为显著,持有的国债、地方债、政策性银行债分别增加1986亿元、7348亿元、1645亿元。 不难看出,5月新增的万亿量级政府债券被商业银行买走了大部分。   与商业银行大举增持形成对比的是,广义基金托管面额5月环比减少逾3000亿元。

其中,广义基金在上海清算所的托管面额减少6233亿元,在中央结算公司的托管面额增加了2702亿元。

这反映出广义基金对各类品种的不同态度。

  5月,广义基金托管的超短期融资券面额大幅下降,环比减少715亿元。 广义基金的同业存单托管面额在各类机构中减少最多,为3462亿元。   同样在“减持”的还有证券公司,其主要券种托管规模环比减少逾300亿元。 其他机构来看,境外机构主要券种托管规模环比增逾千亿元,增量主要为国债和政策性银行债;保险机构主要券种托管规模环比增长逾700亿元。

  兴业证券黄伟平团队认为,5月广义基金和证券公司配置动能减弱,可能与非银整体规模压力有关;而重利率轻信用,可能与博弈利率调整后的交易机会有关。 境外机构方面,5月尽管有人民币汇率贬值以及债市调整等“逆风”,但外资买债增幅创出近一年新高。 这其中的核心逻辑是发达市场货币政策“大放水”,中国债市开放深化,以及中国债券资产的高性价比,这些因素驱动外资持续流入中国债市。

  机构去杠杆明显  分券种来看,变化最突出的当属同业存单,其托管规模5月环比减少5299亿元。 不过这也有迹可循。

Wind数据显示,一级市场上,5月同业存单净融资额为-5826亿元,历史罕见。   分析人士认为,这背后是银行在去杠杆。

质押式回购情况则印证了更为广泛的机构去杠杆行为。 截至5月底,银行间市场质押式回购余额为万亿元,环比减少约3000亿元,广义基金质押式回购余额下滑最多,为1729亿元;商业银行、证券公司质押式回购余额分别下滑567亿元、484亿元。   黄伟平团队指出,质押式回购净融资额与杠杆率走势一致。

5月,广义基金杠杆率由下降至,证券公司杠杆率由下降至。   “5月资金利率中枢走高,央行持续宽松政策预期出现一定程度逆转,机构纷纷降低债券投资杠杆水平。 另外,6月需要面对资金跨季考验,降杠杆也是未雨绸缪之举。 ”该团队表示。

体育台直播5月债市多空角逐 银行基金双雄对垒随后犯罪嫌疑人拿出了手枪,双方发生争执,受害者在逃离现场时,被犯罪嫌疑人用枪打中。此后在大约2点30分时,一名路人经过了他住所几百英尺的地方,看到艾米特倒在地上,随后这名路人拨打了911。达拉斯警方和救援部门做出反应,将他送往当地一家医院,他后来在那里抢救无效去世。

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